УПРАВЛЕНИЕ ЦЕННОСТЬЮ БИЗНЕСА: ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ

В статье рассмотрены ключевые особенности российской модели оценки стоимости бизнеса, основанной на сочетании традиционных балансовых показателей и современных стоимостно-ориентированных методов. Актуальность научной проблемы обусловлена усиливающейся конкуренцией за инвестиционные ресурсы на внутреннем рынке капитала и необходимостью повышения прозрачности, предсказуемости и эффективности управленческих решений в условиях макроэкономической нестабильности. Практическая значимость исследования обусловлена тем, что в современной российской практике наблюдается параллельное сосуществование традиционных бухгалтерских ориентиров и элементов стоимостной парадигмы, что требует теоретического осмысления и практической адаптации зарубежных подходов к национальному контексту. В статье описана эволюция подходов к понятию ценности бизнеса, отражающая переход от учетно-балансовых ориентиров к концепциям, основанным на оценке будущих денежных потоков и экономической эффективности использования капитала, рассмотрены основные экономические модели оценки стоимости бизнеса, включая методы дисконтированных денежных потоков (DCF), экономической добавленной стоимости (EVA), рыночных мультипликаторов и модели остаточной прибыли. Особое внимание уделено анализу применения данных моделей в российской практике, с учётом институциональных особенностей. Научным результатом исследования стало обоснование необходимости развития внутренней системы оценки стоимости в российской практике, включающей раскрытие прогнозных и нефинансовых показателей, а также формализацию расчёта драйверов стоимости бизнеса. Сделан вывод о целесообразности постепенного перехода к стоимостной модели управления, обеспечивающей устойчивое позиционирование компаний на рынке капитала.