ЭВОЛЮЦИЯ ДИНАМИЧЕСКИХ МОДЕЛЕЙ ПОРТФЕЛЬНОГО ВЫБОРА

Целью исследования является анализ эволюции моделей портфельного выбора и оценка их применимости в условиях современной рыночной неопределенности, с учётом критики упрощающих допущений классических теорий. Актуальность поставленной цели обусловлена тем, что эволюция теоретических моделей портфельного выбора подчеркивает нестационарность процессов и внешние шоки, что особенно важно в условиях современных рыночных реалий. Как известно, классические подходы CAPM, ICAPM – и их современные модификации, такие как модели с движущимися закономерностями, прыжковыми процессами или стохастическими процентными ставками, приводят к улучшению адаптации к изменяющейся среде. Показано, что ключевые предпосылки классических моделей, такие как статичность параметров, идеальная рыночная среда и рациональность инвесторов, создают проблемы в описании реальных рыночных процессов. Сделан вывод, что даже расширенные модели сталкиваются с методологическими ограничениями: игнорирование нелинейных эффектов, а именно асимметрии реакции на негативные шоки, отсутствия поведенческих факторов и упрощения связей макроэкономических шоков с рисками. В исследовании обоснована необходимость учитывать модели поведения индивидуального инвестора ряда факторов, таких как учет динамических взаимодействий между волатильностями, процентными ставками и межрыночными связями, что особенно актуально в условиях постоянной неопределенности, вызванной геополитическими рисками, климатическими изменениями и скачками технологий.